Réflexions

La Fed ralentira le rythme des hausses de taux, mais le taux terminal sera plus élevé que prévu initialement. La Fed ne changera pas de position de sitôt. La douleur économique est inévitable. Les actions atteindront le fond peu avant que la croissance économique n’atteigne...

Comme le FOMC l’a explicitement reconnu cette semaine, la politique monétaire fonctionne avec des retards importants. Nous voyons les risques pour les actions penchés à la hausse au cours des six prochains mois, mais restons neutres sur les actions mondiales sur un horizon de 12 mois....

Les actions américaines ont connu un bon mois d’octobre après un début positif de saison des résultats avec USHQ et l’indice de référence affichant respectivement 9,05% et 4,89%. USHQ a surperformé dans tous les secteurs sauf l’énergie et les industriels. Le BCA Score Long/Short a également bien performé après de solides rendements des valeurs Value, Saf...

Les marchés du cuivre resteront serrés en raison de déficits physiques croissants et de pressions sur les dépenses capitales. Les hausses des taux directeurs par les banques centrales, l’incertitude sur la réouverture en Chine et ses plans de relance budgétaire à court terme freinent la prise de risques. À long terme, les implications du revirement vers l’intérieur de la Chine...

À condition que l’inflation américaine soit due à un excès de demande plutôt qu’à des contraintes d’offre, la destruction de la demande sera probablement nécessaire pour faire descendre l’inflation sous-jacente sous les 3,5%. Une telle contraction de croissance est positive pour les monnaies contrecycliques comme le dollar américain. En Chine, l’objectif du Parti est d’atténuer la structure...

MacroQuant a rétrogradé les TI à baissière et a mis à niveau les services de communication à neutre. Le modèle reste baissier sur les actions et favorise toujours les secteurs défensifs et l’énergie....

Les travailleurs plus âgés ont déserté la main-d’œuvre aux États-Unis et au Royaume-Uni, mais ce n’est pas le cas dans la zone euro et au Japon. Le résultat est que l’inflation salariale est très élevée aux États-Unis et au Royaume-Uni, mais pas dans la zone euro et au Japon. Ainsi, la Banque du Japon a raison de rester une colombe solitaire, la BCE doit changer de position de son ube...

Attendez-vous à ce que le Moyen-Orient crée de nouvelles perturbations inattendues de l’approvisionnement énergétique en plus du choc énergétique russe...

MacroQuant consiste à surpondérer les obligations, sous-pondérer les actions, et à être neutre sur la trésorerie. Dans l’univers des actions, le modèle est de surpondérer le Japon, l’Inde, le Brésil, les États-Unis et le Royaume-Uni....

L’économie chinoise est sur le point de connaître une déflation due à la demande. L’absence de reprise économique et la baisse des prix à la production feront baisser les profits des entreprises et, par conséquent, les cours des actions. Pékin permettra au yuan de se déprécier davantage pour soutenir son économie....