Réflexions

Les banques centrales, systématiquement importantes, continuent de composer les erreurs de politique, qui alimenteront une inflation globale plus élevée. Augmenter les taux d’intérêt pour inciter un relâchement sur le marché du travail – c’est-à-dire un chômage plus élevé – afin de réduire l’inflation de base réduira la demande pour les matières premières rares à mesure que les revenus diminuent. Cela va aussi ...

Le rapport de cette semaine examine la crise bancaire dans le contexte de la réduction de la liquidité du dollar et de ses implications pour les marchés des changes....

Quelques impressions rapides de la réunion du FOMC d’aujourd’hui...

Les marchés du minerai de fer et de l’acier auront tous deux un surapprovisionnement en 2023. La trajectoire de moindre résistance pour les prix du minerai de fer et de l’acier sera à la baisse dans les mois à venir. Nous prévoyons que les prix du minerai de fer et de l’acier chutent de 15% à 20% par rapport à leurs niveaux actuels. Nous recommandons aux investisseurs de vendre à découvert des actions pour les prix mondiaux de l’acier...

Le resserrement monétaire a mis en lumière les vulnérabilités des banques de taille moyenne, et leur péril pèsera sur la croissance économique. Par conséquent, nous privilégions les défensives plutôt que les cycliques. Nous dégradons aussi les banques à sous-pondérer depuis le neutre, alors que l’industrie fait face à de multiples vents contraires, allant de lent...

La guerre Russie-Ukraine a poussé l’Europe à augmenter ses dépenses de défense. Cela profitera grandement à son industrie de défense, surtout si la coordination de la défense à travers l’UE s’intensifie....

La Banque du Japon s’apprête à prendre un nouveau leadership lorsque Kazuo Ueda prendra la direction en avril. Y aura-t-il une nouvelle politique monétaire accompagnée du nouveau gouverneur? Nous tentons de répondre à cette question, et à ce que cela signifie pour les marchés obligataires mondiaux et le yen, dans ce rapport spécial....

Dans cette analyse, nous testons comment un retard dans la mise en œuvre d’une stratégie basée sur le score BCA affecte son profil de rendement....

La crise bancaire a frappé les côtes européennes et englouti la CS; est-ce que tout cela est une mauvaise nouvelle pour l’Europe ou les chances d’une erreur de politique ont-elles diminué ?...

Les turbulences dans les banques régionales américaines pèseront sur la croissance économique. On peut soutenir qu’il serait préférable pour le marché boursier plus large que la croissance ralentisse parce que les banques deviennent plus prudentes dans leurs prêts que si elle ralentissait parce que la Fed a dû relever les taux à plus de 6%. Dans les deux cas, la croissance économique déc...