Réflexions

Restez prudent avec les actions chinoises. Les investisseurs en actions devraient profiter de tout rebond des cours des actions onshore pour déclasser les actions A, passant de surpondérées à neutres au sein des portefeuilles d’actions mondiales et des marchés émergents. Restez sous-pondérant des actions chinoises investissables/offshore. Les rendements des obligations onshore chuteront à des niveaux historiquement bas. Continuer re...

L’élection anticipée qui a eu lieu dimanche a entraîné une impasse politique en Espagne. Aucun parti n’a remporté suffisamment de sièges pour former un gouvernement. Plus important encore, ni le bloc de gauche ni le bloc de droite n’ont atteint la majorité de 176 sièges nécessaire à la chambre basse de 350 sièges. Les négociations sont de...

Cette semaine, nous faisons un aperçu de la réunion du FOMC de juillet, fournissons une mise à jour sur le bilan de la Fed et recommandons une nouvelle transaction TIPS....

L’économie chinoise roule à très basse altitude où les forces gravitationnelles sont intenses. Un sentiment de consommation et d’affaires défavorable réduira l’efficacité du stimulus. Tout ce qui n’est pas un stimulus de type « irrigation » sera insuffisant pour stimuler la croissance. Nous restons prudents concernant les actions chinoises. Onshore b...

Dans ce rapport, nous présentons notre évaluation de performance du portefeuille obligataire modèle BCA Research Global Fixed Income Strategy (GFIS) pour le deuxième trimestre 2023, ainsi que l’analyse des perspectives et des scénarios pour les six prochains mois. Le rendement du portefeuille a exactement correspondu à celui de l’indice de référence au cours du trimestre, car les modes...

Nous voyons des défis à venir pour le rachat mondial dans toutes les régions, alors que les évaluations doivent être réinitialisées. Bien que nous nous préoccupions des contrôles de capitaux et du risque de fuite dans le capital-risque Asie-Pacifique, le potentiel de croissance de l’IA pourrait valoir la peine d’être examiné. Le point d’entrée actuel du crédit privé est opportun un...

Les banques ont surtout surpris avec des résultats supérieurs pour le deuxième trimestre 2023, favorisant autant les actions des banques larges que régionales. Malgré les vents contraires macroéconomiques dominants, les banques sont bon marché et survendues, soutenues par des bénéfices meilleurs que prévu. Un élargissement du rallye soutient un potentiel de hausse supplémentaire pour l’industrie. Passer à une surpondération ba...

Bien que ce ne soit pas notre cas de base, il existe une voie pour l’économie américaine d’éviter une récession au cours des prochaines années. Nous voyons les risques pour les actions comme inclinés vers le haut à court terme, mais vers le bas sur un horizon de 12 mois....

Dans ce rapport, nous évaluons la rupture du dollar et les prochains mouvements du DXY, en nous basant sur les fondamentaux, les précédents historiques et les tendances techniques des dernières années....

Bien que l’excellente santé du bilan des gouvernements locaux et étatiques restera un vent favorable aux rendements municipaux, une mauvaise évaluation nous pousse à rétrograder le secteur, passant de surpondéré à neutre....