Réflexions

Le portefeuille US High Quality (USHQ) a surperformé son indice de référence jusqu’en août, avec un rendement de 5,39%, tandis que son indice SPY a affiché un rendement de 3,75%. Sur une base de trois mois sur les derniers mois, la performance du portefeuille USHQ était plus faible que l’indice, mais l’écart s’est réduit, l’USHQ sous-performando d’environ ...

Les investisseurs seront déçus s’ils adhèrent au rallye chinois et que la Russie intensifie la guerre en Ukraine...

Les attentes d’inflation aux États-Unis demeurent raisonnablement bien ancrées et il y a peu de signes d’une spirale salaire-prix naissante. Ainsi, les risques à court terme pour la croissance l’emportent sur ceux d’une inflation plus élevée. En regardant au-delà de la prochaine année ou deux, cependant, nous sommes inquiets de la stagflation...

La résilience de la rentabilité des entreprises américaines non technologiques n’a pas été stimulée par la croissance des chiffres d’affaires, mais par la baisse des coûts, qui a protégé les marges bénéficiaires. Actuellement, les risques dans les actions américaines l’emportent sur les bénéfices potentiels – la durabilité des marges est incertaine tandis que les valorisations des actions sont très tendues....

La NFL et la NBA font la une des journaux, mais la croissance l’emporte sur la taille. Ce rapport révèle l’histoire derrière la croissance de la Major League Soccer (MLS). Les valorisations ont grimpé, mais beaucoup de potentiel subsiste — ce qui rend la MLS relativement attrayante comparée aux autres ligues majeures américaines....

Les justiciers obligataires tournent autour de plusieurs cibles en ce moment : la France, le Royaume-Uni et le Japon. Mais la France est la plus vulnérable à cause d’une combinaison toxique : un ratio d’endettement total bien au-dessus de 300% plus le pire déficit primaire du G7 plus l’impasse politique, qui deviendra encore pire si Prime...

Notre résumé de l’allocation du portefeuille pour septembre 2025....

J’ai le plaisir d’annoncer le lancement de PowerTrades, un nouveau service exclusif pour les abonnés à Global Investment Strategy qui vous transmet nos meilleures informations sur le trading directement dans votre boîte de réception...

Le rôle des énergies renouvelables dans les centres de données gourmands en énergie est surestimé. Le gaz naturel comblera le déficit d’approvisionnement en électricité propre dans les centres de données, particulièrement aux États-Unis et en Europe....

Dans le rapport Alpha, nous maintenons notre optimisme sur le marché boursier. Nous sommes optimistes quant à ce que le cycle alimenté par la trésorerie évoluera vers un cycle axé sur l’effet de levier, avec le cycle des dépenses d’achat par IA agissant comme un « pont » entre les deux. Notre point de vue est facilement falsifiable. Si le rendement à 10 ans commence à se retourner contre nous, w...